预测：高产高库存无解 钢市或寄望北材南下

产量、库存居高难解 据中钢协数据显示，10月上旬全国粗钢日均产量预估值212.81万吨，环比下滑1.15%。10月中旬全国粗钢日均产量预估值210.68万吨，环比下降1%。10月以来，粗钢日产接连下降，但仍处210万高位，产量过剩问题始终困扰钢市。 另有数据，10月上旬末统计重点企业钢材库存1350.22万吨，旬环比上升88.91万吨;10月中旬末统计重点企业钢材库存1378.8万吨，环比上升28.58万吨，升幅2.12%。而据某网站统计，截至10月25日全国主要城市钢材社会库存量为1443.58万吨，较上周下降2%。钢企库存在上升，而社会库存在下降，说明钢贸商补货操作谨慎，对后市并未抱良好预期，观望为主，冬储行动目前看来，多未行动，钢企去库存受阻。 经济需求向好 10月份汇丰中国PMI预览值50.9，创7个月以来最高，分项指标均现温和改善，这表明中国经济企稳信号日渐强烈，国内工业经济继续回暖。下游产业方面，新疆固定资产投资同比增三成;铁路建设四季度井喷：铁总突击花钱地方上项目。可见，天气虽渐转凉，基建投资力度并未减弱。房地产市场亦维持高温，沪市银十 变金十，即便临近10月尾盘，抢楼热情不减，房价连推新高。由此可得，经济复苏在稳步进行，下游需求持续释放。 前期国务院出台了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，按照要求，钢铁业成为削减产能的重点对象，计划在未来五年压缩8000万-吨的钢铁总产能。执行力度尚不可知，然确为钢市控制产能一项政策利好。 或期待于北材南下 即将步入冬季，气温下降，北方市场户外开工难免受到影响，逐渐步入淡季。而北材南下历来会对南方市场形成一波冲击，因北方资源只有靠低价，在南方才有市场，如果南方市场价格也低，那北材的低价优势不再。以唐山非标资源为例，角钢5#，唐山3280，乐从3660;槽钢8#，唐山3300，乐从 3660;工字钢20#，唐山3380，乐从3810。南北方差价360-430元/吨，可见，除去运费、人工费等，唐山资源在乐从还是有利可图的，此不难视为钢贸一大可为的动向。